2차전지 양극재 핵심 기업- 에코프로비엠 기업분석(feat. IRA)

회사개요

분석 기업은은 2016년05월에 설립된 7년의 업력을 지닌 축전지 제조업산업 영위업체로서, 분석 기업의 대표자는 주재환/최문호이며, 충북 청주시 청원구 오창읍 2산단로 100 에 본사를 두고 있습니다. 최근자료인 2021년12월31일 결산재무제표를 기준으로 하였을 때 분석 기업은은 자산총계 12,332억원(납입자본금 114.6억원), 매출액 14,861.4억원, 종업원수 1,308명인 중견기업으로서, 기업형태는 코스닥상장(으)로 분류되고 있습니다. 분석 기업은 계열순위 131위인 에코프로 계열 소속기업으로서, 금융업을 제외한 총 13개의 소속업체 중 총자산 기준 1위의 업체입니다.

 

산업현황 분석결과

분석 기업은 축전지 제조업 을 주 업으로 하고 있는 업체입니다. 해당 산업내용에 대한 요약은 다음과 같습니다. C28202 : 축전지 제조업 리튬 이차전지 등 각종 규모와 용도의 축전지와 그 부분품을 제조하는 산업활동을 말한다· 축전지의 일반적 특성은 재충전성을 가진다· <예 시> ·리튬 이온 이차전지 제조 ·리튬 이온 폴리머 전지 제조 ·리튬 폴리머 전지 제조 ·니켈 카드뮴 전지 제조 ·납(연)축전지 제조 ·니켈 수소 전지 제조 ·축전지용 격리판 제조 <제 외>  해당 산업에 대한 산업규모의 변동은 다음과 같습니다. 2021 년 기준으로 해당 산업의 자산은 50,360,825,450 천원으로 2020 년 산업 자산금액인 (36,353,689,664 천원) 대비 (증가) 하였습니다.해당 산업의 전체 매출액은 29,311,936,919 천원 이며 (2020)년의 매출액 (16,484,392,702 천원) 대비 (증가)하였습니다. 해당 산업별 영업이익은 (2021) 년 기준 412,707,278 천원 이며, (2020)년 산업별 영업이익 156,531,531 천원 대비 증가 하였습니다. 해당 산업군의 매출액 영업 이익률은 1.41 %, 총자본 회전율은 0.68 % 입니다.

기업분석

1. 재무현황 분석결과

분석 기업에 대한 신용분석결과는 최근 자료인 2021년12월31일 결산재무제표와, 2022년06월08일에 작성된 신용등급기준표 자료에 의거하여 제시됩니다.

 

2. 안정성 분석

안정성 분석을 위해서는 자기자본비율과 부채비율을 고려해야 합니다. 분석 기업의 자기자본비율은 45.31%이며, 분석 기업이 속한 산업축전지 제조업의 자기자본비율 평균은 61.16%로 산업평균 대비 상대적으로 열위합니다. 부채비율은 120.72%이며, 분석 기업이 속한 산업축전지 제조업의 부채비율 평균은 63.52%로 산업평균 대비 상대적으로 열위합니다.

 

3. 유동성 분석

유동성을 분석하기 위해서는 순영업자본회전율, 유동비율을 고려해야 합니다. 분석 기업의 순영업자본회전율은 4.91회이고, 분석 기업이 속한 산업의 산업평균 순영업자본회전율은 5.77회로 산업평균 대비 상대적으로 열위하며, 유동비율은 118.92%이고 산업평균 유동비율은 140.02%이므로 산업평균 대비 상대적으로 열위한 상태입니다.

 

4. 수익성 분석

수익성을 분석하기 위해서는 총자본순이익율과 금융비용대매출을 고려해야 합니다. 분석 기업의 총자본순이익율은 10.65%이며, 분석 기업이 속한 산업의 평균 총자본순이익율은 2.15%로 산업평균 대비 상대적으로 우수한 상태이며, 금융비용대매출은 0.29%, 산업평균 금융비용대매출은 0.52%로 산업평균 대비 상대적으로 우수한 상태입니다.

 

5. 성장성 분석

기업영업규모의 신장세를 평가하는 매출액증가율은 73.77%이며, 기업의 전체적인 성장규모를 평가하는 총자산증가율은 59.75%입니다. 분석 기업이 속한 산업의 평균 매출액증가율은 77.96%로 산업평균 대비 상대적으로 열위하며, 산업평균 총자산증가율은 38.23%로 산업평균대비 상대적으로 우수한 상태입니다.

 

6. 활동성 분석

분석 기업의 자본활용의 효율성을 평가하는 총자산회전율은 1.48회이며, 매출채권의 회수속도를 평가하는 매출채권회전율은 9.04회입니다. 분석 기업이 속한 산업의 평균 총자산회전율은 0.67회로 분석 기업의 총자산회전율은 산업평균 대비 상대적으로 우수하며, 산업평균 매출채권회전율은 5.80회로 분석 기업은 산업평균 대비 상대적으로 우수한 상태입니다.

 

에코프로지엠 실적 전망

기업 종합 신용현황 의견

기업의 기업평가 등급은 (BBB+) 등급으로써 (상거래를 위한 신용능력이 양호하나, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하 가능성이 있는 기업) 입니다. 기업평가등급과 WATCH 등급을 종합하여 판단할 경우 해당 업체는 비교적 (양호) 한 평가등급을 지닌 업체로 판단됩니다.

 

결론

기업분석으로 안정성과 유동성분석의 경우는 열위하나, 수익성, 성장성, 활동성 분석으로는 우수합니다.

또한 IRA에서 양극재를 핵심광물로 분류하는게 확정되면, 양극재 업체의 수익성 기채가 더 높아높아질 것 판단됩니다. 22년 4Q의 경우 환율 하락으로 인한 판가, 원가 문제로 부진하였으나 신공장 가동률 상승으로 인해 23년에도는 실적 고성장 지속될 전망되어 집니다.

23년에는 앞서 말한 것과 같이, 미국 IRA정책에 힘입어 높은 외형 성장을 기대하는 한해가 될 것 같습니다.